双重成本约束下企业集团财务管控模式选择机理研究

作 者:

作者简介:
张先治,东北财经大学会计学院教授,博士生导师;王兆楠,东北财经大学会计学院博士生。

原文出处:
财务研究

内容提要:

国民经济高质量发展离不开企业集团的高质量发展,企业集团的高质量发展离不开科学的财务管控模式,科学的财务管控模式选择需要明确企业集团财务管控的内在机理。从本质上讲,企业集团财务管控模式是企业集团自上而下的财权配置,财务决策权的配置过程受到信息成本和代理成本的共同约束,信息成本越高,企业集团越倾向分权的财务管控模式,代理成本越高,企业集团越倾向集权的财务管控模式。因此,信息成本和代理成本共同约束着企业集团的财务管控模式选择,不同类型的财务管控模式是对这两类成本权衡的结果,这一结论对于企业集团建立科学的财务管控模式具有重要的理论意义和现实意义。


期刊代号:F101
分类名称:财务与会计导刊(理论版)
复印期号:2020 年 02 期

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      中图分类号:F275 文献标志码:A 文章编号:2095-8838(2019)05-0048-08

      经济高质量发展离不开企业集团的高质量发展。企业集团如何高质量发展是一个值得广泛讨论的问题,从公司治理层面讲,企业集团的高质量发展离不开高质量的财务管控,特别是在新兴产业、新型业态、新商业模式下,财务管控的成败直接关系到企业集团发展的成败。目前可供实践选择的财务管控模式类型有许多,但财务管控模式选择失败的案例也有许多,为什么类似的企业集团会采用不同的财务管控模式?同一财务管控模式在不同企业集团的运用效果为什么会不同?对这些问题的回答需要明确财务管控模式选择的内在机理。但理论界对企业集团财务管控模式选择内在机理的重视远远不足,导致对财务管控模式选择一直处于“头痛医头、脚痛医脚”的阶段。

      为解决财务管控模式选择内在机理模糊的问题,首先需要明确企业集团财务管控模式的本质。现实中不同企业集团的财务管控模式各具特色,梳理不同财务管控模式的共性可以发现,财务管控模式的本质是企业集团自上而下的财权配置。财务决策权属于企业集团决策权的一种,在决策权配置方面,信息成本理论和代理成本理论是决策权配置问题研究的基础(Hayek,1945;Jensen和Meckling,1995),决策权配置受到信息成本和代理成本的共同约束。延续这一思路,本文以信息成本和代理成本为分析路径,讨论企业集团财务管控模式选择的内在机理,希望以此来打开财务管控模式选择理论的“黑箱”,推进理论层面上对企业集团财务管控模式选择机理的探索,同时指导企业集团进行科学的财务管控模式选择实践。

      二、文献回顾

      本部分首先对企业集团财务管控模式的研究文献进行梳理,在此基础上进一步回顾企业集团财务管控选择机理的研究现状,最后对已有文献进行述评并提出本文的研究问题。

      (一)企业集团财务管控模式研究

      企业集团财务管控模式属于企业集团管理控制模式研究的分支,企业集团管理控制模式在管理学和经济学中都属于重要的研究问题,两个学科领域根据不同的理论基础分别形成了不同的分析范式,按照不同理论形成了当前几种主要的管理控制模式分类方式,具体包括二分法(Garnier,1982;Pound,2001)、三分法(Ouchi,1979,1980;Merchant,1982;Goold和Campbell,1987;张文魁,2003;陈志军,2007;傅元略,2016)和四分法(Simons,1995;葛晨和徐金发,1999;张先治,2004,2017;王昶,2010)等。由于多数财务管控模式研究都和管理控制模式研究融合在一起,因此不同类型的管理控制模式划分也是企业集团财务管控模式研究的内容之一。

      除此之外,也有一些文献以企业集团财务资源的分配以及财务权力的运行为研究对象,专门对财务管控模式展开具体的研究。比如,贺正强和伍中信(2009)在讨论企业集团的财权配置问题时将财权配置抽象为集权和分权两种模式;陈洁和张军(2010)根据集团总部财务职能的不同定位,将企业集团财务管控模式划分为财务战略导向型、财务资源管控型、财务共享服务型和财务事项审批型四种类型;汤谷良和张守文(2017)则采用案例研究的方法,具体研究了边界管控模式的内在理论逻辑,总结归纳出平衡财务资源配置绩效与风险的关键指标体系与试算模型。

      (二)企业集团财务管控模式选择机理研究

      企业集团财务管控模式的影响因素包括集团外部环境和集团内部环境。集团外部环境研究最广泛的是集团外部环境不确定性(Chenhall,2003;文东华等,2009;王昶和姚海琳,2011)。集团内部环境又分为母公司特征、子公司特征和母子公司组合特征三个维度(王斌和高晨,2003;陈志军,2007;汤谷良等,2009;乔雪莲,2011;王凤彬等,2014;孙国强和吉迎东,2017)。在此基础上,不同学者基于不同理论对模式选择的路径机理进行探索,比如,Williamson(1979)基于交易成本理论提出,企业集团实行不同管理控制模式的原因在于降低交易成本,而环境不确定性、资产专用性和交易频率等因素都会直接影响交易成本,进而影响到企业集团管理控制模式选择。Ouchi(1979)基于权变理论认为,企业集团选择不同管理控制模式是为了适应企业集团不同的控制环境,控制环境是管理控制模式选择的基础。Goold等(2004)、汤谷良等(2009)基于战略管理理论认为,企业集团选择不同财务管控模式最终是为了促进战略目标的实现。Hayek(1945)、Jensen和Meckling(1995)认为,企业分权是对信息成本和代理成本的权衡,应综合考虑这两种成本(Grant,1996;芮明杰和陈守明,1999;杨瑞龙和刘刚,2002)。

      (三)文献述评

      综上所述,现有文献关于企业集团财务管控模式类型的研究已经取得了丰硕的成果,但对于模式选择的机理研究相对薄弱。虽然交易成本理论、权变理论、战略管理理论等都强调了模式选择的重要性,也尝试讨论财务管控模式选择的路径机理,但企业集团财务管控模式的路径机理依然是尚未完全打开的“黑箱”,控制环境与财务管控模式之间的关系始终模糊,这也导致实践中缺乏可行的模式选择方法。信息成本和代理成本是引导企业分权和集权的两种驱动力,以此来讨论企业集团财务管控模式选择路径机理具有一定可行性,但仍存在一些问题需要进一步研究,比如企业集团的控制环境要素是如何影响信息成本和代理成本的?在两类成本的约束下企业集团如何进行财务管控模式选择?这都是现有文献没有解决的问题,也是研究财务管控模式选择的关键。基于此,本文以信息成本和代理成本为分析路径,构建双重成本约束下企业集团财务管控模式选择理论框架,讨论信息成本和代理成本的主要表现及其对企业集团财务管控模式选择的影响机理,在此基础上提出企业集团财务管控模式选择的基本思路。

原文参考文献:

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